看了下 ，红利还今年红利基金收益着实有点吓人 。风格
中证红利指数基金今年分红再投收益率逼近14% 。红利还过去10年只有3年下跌 。风格
红利低波指数基金今年分红再投收益率逼近19% 。红利还过去6年竟然全部正收益。风格2024澳门正版资料免费
结果周一这两个指数都跌了2%+ ，红利还跌幅显著超过大盘整体。风格所以 ，红利还红利风格结束了吗？
刚好这两天基金的风格2023年年报和2024年一季报陆续出炉 ，我找了几名价值风格基金经理（蓝小康 、红利还姜诚 、风格杨鑫鑫、红利还王宁） ，风格看看他们的红利还最新观点 。
我找的这几个基金经理有一个共同点 ：能稳定跑赢红利指数 。注意2个关键词 ：
a. 稳定
说明没有风格漂移 。四不像的真正图片特别是曾经的成长股行情中 ，不受市场涨跌干扰。思考更为独立。
b.跑赢红利指数 。
说明不仅偏价值股投资 ，且业绩相对优秀 。观点更具有说服力。
比如蓝小康 ，代表基金中欧红利优享灵活配置混合A。该基金2018年成立以来走势如下图蓝线 。红线是中证红利指数（已包括股息）走势 。
显然 ，该基金经理长期能跑赢红利指数 。其他几名基金经理亦有类似业绩 。
我们看看这些价值型基金经理的最新观点 ，以及观点变化情况 。2024香港今晚开奖记录
01
蓝小康
2020年年报，在那个大白马 、茅股和宁组合如日中天的时代 ，蓝小康对当时备受市场认可的长期负利率 、低通胀、DCF模型 、成长股的高估值和价值股的低估值均提出了质疑。
甚至明确地表示「我们不打算顺从市场追逐热点的交易习惯 ，不会因为短期的景气而不考虑估值。这是我们会长期坚持下去的行为习惯 。」
此后股市走势显然印证了其观点。
那么 ，在最新的2023年年报和2024年一季报中 ，蓝小康是怎么看红利行情的呢 ？他表示 ：
「在无风险收益持续下降的背景下，红利类资产值得重点关注。就如四、五年前大家买入永续性资产一样 ，股价的回报不是当年20%-30%的业绩增长 ，红利股的股价回报也不一定仅仅是当年的股息分红 。
全球视角看 ，A股和港股市场也较为低估 。我们看好红利类 、资源类股票 ，提升对国企的关注度 。」
换言之，蓝小康对红利股尚未看空。
另外 ，他2020年年底明确看空大盘成长 ，而等到2023年底 ，已经不再看空成长了，而是对整个股市的看好 。
这里面是有转变的，所以成长股的机会可能也慢慢浮现了 。
02
姜诚
如果看过姜诚的路演或报告 ，你会发现 ，姜诚一向认为股市不可预测 ，很少挑明观点 。
但在2020年年报中 ，他依然隐晦地表示传统行业的投资胜率要好于所谓的白马或新能源 ：
「当前的高度分化 ，并不意味着市场风格分化立刻会发生收敛，但长期潜在回报率的差异却可以评估。
传统行业中 ，已经或即将胜出的有竞争优势的龙头企业 ，目前尚能提供宜人的估值水平；此外 ，以极低的价格买入可能的“衰退”行业龙头 ，也不失为一种高胜率投资 。
对于市场热度极高的新能源及电动车板块 ，我们认同它们将面临巨大的需求增长，但行业的远期利润水平和谁将成为赢家还难以预计 。」
而在2023年年报中 ，他明确表示：
「截至年底，我们几乎打光了所有子弹 ，成为同类别基金中的“激进分子” 。经过审慎评估 ，我们认为目前的组合有较厚的安全边际 。」
而姜诚到2023年年底的持仓依然是价值型股票 。持仓前5大行业没有变化 ，仍为银行 、化工 、家电、建筑和轻工 。
这表明 ，姜诚还未看空红利股 。
03
杨鑫鑫
相对于前面两位 ，杨鑫鑫的风格偏成长一些 。
比如 ，他在2022年阶段性地持有医药 。虽然这使得他的收益率不如深度价值的红利指数 ，但也使得他的观点更具有多面性 。
在2020年，他明确表示逐季提升了偏低估值的金融地产的仓位 。
而2023年年报中，其提出应关注以下两方面 ：
在稳增长政策落实过程中，可以从盈利或者资产质量层面得到实质性改善的行业优势公司；
在新兴科技成长领域中 ，具备核心竞争力 、有望成为同行业中国内甚至国际领先的优质标的。
说明他对成长股慢慢开始看好 。
事实上 ，2023年的持仓显示 ，尽管仍以价值型股票为主 ，但他确实也逐步增加了医药 、电力设备和电子等行业的持仓 。
04
王宁
王宁的代表基是长盛量化红利混合 。该基金和前面几只最主要的区别在于其明确投资红利风格 ，且是一只量化基金 。
该基也能跑赢红利低波和中证红利指数基金 。只是目前比较小众 。
由于该基是量化基金 ，基金经理观点有限 ，但依然有值得探讨的观点 。比如2020年年报表示 ：
「过去两年成长股和价值股的估值分化已经达到历史极值位置 ，但不论是盈利增速还是盈利能力 ，两者的差距远远没有估值体现的大。我们认为在这种背景下，需要保持量化策略的定力 ，依靠优秀的量化选股模型来获取超额收益 。」
最新报告中 ，基金经理对股市的主观观点有限 ，但持仓变化可以简单说一下 。
根据2024年一季报 ，该量化红利基依然在传统价值型行业中深耕，但持仓集中度明显下降 ，同时明显降低了水电和高速的持仓 。
通常来讲 ，持仓集中度下降 ，意味着选股难度所有加大 。说明基金在规避短期内的抱团风险 。
综合而言 ，针对红利风格或者价值股 ，上述基金经理均未表达出看空的观点 。
但个别量化基金可能在规避红利风格短期回调的风险。
有朋友可能就问了 ，什么叫长期或短期呢 。
举个很简单的例子 ，假设红利股今年涨15% ，剩下的8个月只波动不涨了 。但明年又涨了10%。
短期看 ，投资机会很一般 ，还不如存款 。但拉长到明后年 ，其实风险并不大。
（作者：黄大仙三肖三码必中一期）